100 GB Free Backup

Time4VPS.EU - VPS hosting in Europe

Minilink

Πληθαίνουν οι εκτιμήσεις για τεχνική και ελεγχόμενη χρεοκοπία της Ελλάδος μέχρι τον Δεκέμβριο του 2011 χωρίς έξοδο από το ευρώ

Ένα ευρύτερο σχέδιο το οποίο θα οδηγούσε την Ελλάδα σε καθεστώς τεχνικού default φαίνεται ότι επεξεργάζονται κύκλοι στην ΕΕ με επίκεντρο την Γερμανία.
Με βάση διαρροή που έχει υπάρξει και συζητηθεί σε οικονομικούς κύκλους στην Ελλάδα αλλά και στο εξωτερικό φαίνεται ότι οι ευρωπαίοι αξιωματούχοι έχουν συναποφασίσει η Ελλάδα να μην προχωρήσει σε άτακτη χρεοκοπία προκαλώντας domino effect δηλαδή πλήθος παρενεργειών και ασύμμετρων επιπτώσεων που δεν θα μπορέσει να διαχειριστεί η ευρωζώνη.

Με βάση αξιόπιστη πηγή από  πολιτικό παράγοντα της χώρας, φαίνεται ότι υπάρχει ένα ευρύτερο σχέδιο της Γερμανίας να οδηγήσει την Ελλάδα σε ένα καθεστώς προστατευμένης χρεοκοπίας δηλαδή προς το τέλος του 2011 η Ελλάδα να προχωρήσει όχι βίαια αλλά οριοθετημένα σε ένα τεχνικό default το οποίο θα περιλαμβάνει τις εξής παραδοχές.
1)Μέχρι το τέλος του 2011 η Ελλάδα χρεοκοπεί σε ένα περιβάλλον προστατευμένο
2)Η χρεοκοπία αυτή θα πραγματοποιηθεί με στόχο να μην προκληθεί domino effect
3)Η τεχνική χρεοκοπία θα οδηγήσει σε credit event δηλαδή σε πιστωτικό γεγονός
4)Η Ελλάδα θα υποχρεωθεί να προχωρήσει και σε νέο haircut στα ομόλογα ύψους 30% και έτσι να φθάσει η απομείωση του χρέους στο 50%
5)Η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει εντός του ευρώ και θα παραμείνει και εντός του ευρώ σε καθεστώς χρεοκοπίας έως ότου εφόσον κοινωνία και οικονομία υποστούν ένα σοκ να τεθούν οι βάσεις επανακαθορισμού του εθνικού πλούτου.
Οι απόψεις αυτές του πολιτικού παράγοντα με τα ευρέως συζητούμενα για τον χρόνο και τρόπο χρεοκοπίας της Ελλάδος.
Μέχρι τώρα η S&P η Royal Bank of Scotland και η Ιαπωνική Nomura έχουν προσδιορίσει ως τον χρόνο χρεοκοπίας της Ελλάδος τον Δεκέμβριο του 2011. Το βασικό τους επιχείρημα ότι η Ελλάδα θα πάρει έως την 6η δόση και εν συνεχεία θα καταφανεί το πλήρες αδιέξοδο στην οικονομική διαχείριση οπότε θα καταστεί μονόδρομος η χρεοκοπία της χώρας.
Πάντως είναι εντυπωσιακό να προβλέπουν με τόσο μεγάλη ακρίβεια την χρεοκοπία της Ελλάδος.
Ήδη οι αγορές αξιολογούν την Ελλάδα πλέον με όρους χρεοκοπίας.
Με βάση την CMA οι πιθανότητες χρεοκοπίας της Ελλάδος είναι 97%. Τα CDS τα παράγωγα των ομολόγων στις 3400 μονάδες βάσης, τα spreads στις 2000 μονάδες βάσης και οι αποδόσεις στην 10ετία στο 21,5% και στο ομόλογο λήξης 18 Μαΐου του 2012 οι αποδόσεις έχουν φθάσει έως 104,5%.
Οι αγορές αρχίζουν να προεξοφλούν ουσιαστικά την χρεοκοπία της χώρας.
Εύστοχα παρατηρεί στέλεχος dealing room τράπεζας ότι τα CDS στις 3400 μονάδες δείχνει προεξόφληση της χρεοκοπίας.
Αν η χρεοκοπία καταστεί άτακτη τότε η εκτίναξη των CDS θα είναι τέτοια που θα ξεπεράσουν τις 5000 ή 6000 μονάδες βάσης.
Σε καθεστώς ελεγχόμενης χρεοκοπίας όπως φαίνεται να σχεδιάζεται για την Ελλάδα το σοκ που θα υπάρξει στο σύστημα γιατί σοκ θα υπάρξει αυτό είναι βέβαιο θα είναι μετά την εκδήλωση του ελεγχόμενο.

Κλίμακα αξιολογήσεων διεθνών οίκων
       
  Moody’s S&P Fitch
Άριστη Aaa AAA AAA
Υψηλής Διαβάθμισης Aa1 AA+ AA+
  Aa2 AA AA
  Aa3 AA- AA-
Υψηλότερα της Μεσαίας

Αξιολόγησης

Α1 Ελλάδα
2005
Α+ Ελλάδα 2005 Α+ Ελλάδα 2005

 

  Α2 Α Α
  Α3 Α- Α-
Χαμηλότερα της Μεσαίας Αξιολόγησης Baa1 BBB+ BBB+
  Baa2 BBB BBB
  Baa3 BBB- BBB-
Μη επενδυτικά ομόλογα (junk – σκουπίδια) Ba1 BB+ BB+
  Ba2 BB BB
  Ba3 BB- BB-
Κερδοσκοπικά B1 B+ B+
  B2 B B
  B3 B- B-
Υψηλού κινδύνου Caa1 CCC+ CCC+
  Caa2 CCC CCC(Ελλάδα)
  Caa3 CCC- CCC-
Υψηλός Κίνδυνος Χρεοκοπίας Ca(Ελλάδα) CC(Eλλάδα) CC
    C C*Ελλάδα
Χρεοκοπία C*Ελλάδα D*Ελλάδα D

*Πιθανή νέα βαθμολογία Ελλάδος

Πέτρος Λεωτσάκος

www.bankingnews.gr


Μην καταπίνετε τίποτα αμάσητο. Ερευνήστε και διασταυρώστε οτιδήποτε διαβάζετε, όπου και αν το διαβάζετε.