Οι ζημίες που θα υποστεί το τραπεζικό σύστημα από την απομείωση των ομολόγων είναι τέτοιας κλίμακας πλέον που δεν μπορούν να απορροφηθούν με ίδια μέσα.
Το μοντέλο της Geniki bank μας αποκαλύπτει ότι το haircut 21% δεν εφαρμόστηκε επί της ουσίας στις τράπεζες και ακολουθήθηκε μια λογιστική προσέγγιση που διαμόρφωνε το PSI στο 15% περίπου.
Οι ζημίες της Geniki bank από ομόλογα 80,6 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 149,5 εκατ στο γ΄ τρίμηνο συνολικά 230,1 εκατ ευρώ αποτελούν ένα ενδεικτικό οδηγό για τις ζημίες που έρχονται στο τραπεζικό σύστημα.
Οι ελληνικές τράπεζες θα κληθούν να εγγράψουν στις λογιστικές τους καταστάσεις ζημίες από 17,6 δις ευρώ με βάση το πιθανότερο σενάριο έως 19,8 δις ευρώ με βάση το πιο ακραίο σενάριο λόγω του haircut 50% στο ελληνικό χρέος.
Είναι προφανές, είναι ξεκάθαρο ότι οι ελληνικές τράπεζες θα υποστούν ανεξαιρέτως της πολιτικής συμφωνίας στην Ελλάδα τις ζημίες από την αναδιάταξη της κρίσης χρέους το νέο PSI και την νέα απομείωση του 50% στα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν.
Τις ζημίες λοιπόν ο τραπεζικός κλάδος θα τις υποστεί.
Όμως το κεντρικό και βασικό ερώτημα είναι οι τράπεζες έχουν την δυνατότητα να επανακεφαλαιοποιηθούν με ίδια μέσα;
Οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν με μέσους όρους 15 δις ευρώ και ζητούμενο είναι αν μπορούν να βρουν 15 δις ευρώ.
Μια λύση είναι το ΤΧΣ αλλά το θέμα των κοινών μετοχών δρα ανασταλτικά.
Αν δεν μεταβληθεί το κλίμα στην Ελλάδα και στο χρέος οι τράπεζες θα καταλήξουν στο ΤΧΣ.
Ενδεχομένως να υπάρχει σχέδιο επαναδιαπραγμάτευσης με προνομιούχες μετοχές αλλά ακόμη παραμένει ασαφές…
Μια άλλη λύση θα ήταν η νέα κυβέρνηση να διαπραγματευτεί τον τρόπο επανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών δηλαδή να ζητήσει από τους ευρωπαίους ηγέτες μια φόρμουλα ώστε και οι τράπεζες να επανακεφαλαιοποιηθούν και ταυτόχρονα να μην κρατικοποιηθούν.
Μια λύση θα ήταν το ελληνικό κράτος και το ΤΧΣ να λειτουργήσουν ως εγγυητές στις αυξήσεις κεφαλαίου και αν δεν καλύπτονται οι αμκ να καλύπτει τα αδιάθετα με κοινές μετοχές το ΤΧΣ.
Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% για ομόλογα λήξης έως το 2035
Ποσά σε εκατ ευρώ
|
Τράπεζες |
Haircut * 50% |
Κεφάλαια |
Νέα κεφάλαια με haircut 50% |
|
Εθνική |
-5.000 με -5.600 |
8.800 |
3.500 -4.500 |
|
Alpha |
-1.400 με -1.600 |
4.700 |
1.000 -1.500 |
|
Eurobank |
-2.400 με -2.700 |
4.400 |
1.700 -2.200 |
|
Πειραιώς |
-2.500 με -2.800 |
3.500 |
1.900 -2.300 |
|
Κύπρου |
-700 με -800 |
3.500 |
500 (1.477 ΕBA) |
|
Μarfin |
-700 με -800 |
3.940 |
600 (2.116 EBA) |
|
ATE |
-2.400 με -2.700 |
439 |
1.800 -2200 |
|
TT |
-1.600 με -1.800 |
621 |
1.500 -1.800 |
|
Emporiki |
-200 με -230 |
775 |
750** |
|
Geniki |
-230 με -240 |
221 |
575** |
|
Attica |
-160 με -180 |
490 |
140 -250 |
|
Proton |
-310 με -330 |
250 |
30 -30 |
|
Σύνολο |
-17.600 με -19.800 |
31.616 |
13.000 -19.700 |
*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;
Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου
**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου
Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς